近日多位业内人士预测，美澳两国央行6月份或许都将按兵不动。澳洲央行将于明日下午公布利率决议，彭博社预期澳洲央行会维持利率不变。随后，美联储将于北京
时间6月16日下午公布利率决议，而从当前芝商所（CME 
Group）的联邦基金利率期货来看，美联储6月加息的可能性也只有不到三分之一。欧洲央行将于本周四公布利率决议，市场预期也为按兵不动。

       上周五公布的美国5月新增非农仅仅增加3.8万人，远不及预期的16万；5月失业率为4.7%，预期则为4.9%。数据大幅不及预期令美联储加息前景再度堪忧，美元在数据之后重挫，黄金大涨。澳元兑美元迅速追回4.73以上。

美国非农就业人口增长曲线图 （2006-2016）

       其实在正式数据公布之前，德银等机构就预计，Verizon此前的罢工事件很有可能导致本次数据结果不及预期，但是如此3.8万人的结果显然还是令所有人大感意外。

       “美联储通讯社”发文指出，美国非农数据表现疲软，令美联储不太可能6月加息，不过7月加息仍在日程中。而“债王”格罗斯则表示，预计美联储7月可能才会加息。美国共和党候选人特朗普也表态称，非农数据太糟糕了，令人震惊。

       五月末美联储主席耶伦在哈佛大学讲话期间曾表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的，但是最新的非农数据可能令美联储内部分歧进一步加大。此前花旗
就指出，美联储内部未能达成一致。4月FOMC纪要措辞中的与会者(participants)与去年加息之前10月FOMC纪要措辞的委员 
(members) 有明显变化。换句话说，美联储并没有市场想象的那么鹰派。

       澳大利亚市值第二大银行西太平洋银行称，鉴于澳洲央行和美联储6月份调整利率的可能性都不大，澳元未来一个月内预计不会跌破0.70美元。该行认为，如果美联储6月不加息，澳洲央行也不降息，那么短期内就还不至于因为收益率因素而受到冲击。

       4月底的通胀数据显示，澳大利亚一季度CPI环比意外下滑0.2%，这一数据最终促成了澳洲央行5月降息，并承认核心通胀率今年可能会跌破其2%-3%区间
目标的底限、也许一直到2018年年中也不能达到目标。澳洲央行主席Glenn Stevens 
5月24日也在演讲中提到，通胀的确非常低，低于澳洲央行的目标；他同时强调，将坚持以通胀为目标的货币政策框架。

2011年至今的澳洲央行利率走势

       尽管6月份降息可能不大，但分析师们普遍认为，鉴于国内通胀低迷、内需疲软，以及中国等海外不确定性，澳洲央行未来还将继续降息；澳元未来或跌破0.70美元。

       在澳洲央行未来继续降息的可能性加大的同时，近期美联储官员的一系列言论，使得美联储未来数月加息的可能性上升。由于预期货币政策走向分歧扩大，澳大利亚2年期国债收益率相比于同期限美国国债收益率的溢价缩小到10年来最低水平。

       降息预期下，澳元昔日优势是否还在？ 
2012年5月以前的澳洲央行利率长期处于4%上方，是发达国家中最高水平，这也使得澳元成为套利交易的首选，但之后澳洲央行迎来了多次降息，澳元作为高
息货币的吸引力也随之降低。若单从绝对利率水平来看，当前1.75%的澳大利亚利率水平仍显著高于欧洲和日本，也高于美国，但在澳洲央行降息预期的阴影之
下，澳元依旧难有出色表现。

       所谓的套利交易，即投机者借入一种他们预期会贬值或保持稳定的货币，以锁定最低借贷成本，然后用借来的资金买入收益率更高的货币。套利交易策略往往在趋势能够持续的环境下最有效。而一旦高息货币意外出现大跌，这种由汇率波动造成的损失就有可能超过利息收益，最终出现亏损。

       例如，5月3日澳洲央行出人意料地宣布降息，就造成了澳元/日元套利交易员踩踏抛售，并连累美元/日元自2014年10月来首次跌破106日元关口。澳元兑欧元当天也大跌逾300点。

       因预计澳洲央行未来进一步降息，法国巴黎银行表示，继续看涨欧元/澳元。欧元/澳元5月份累计上涨了约2%。