澳洲是一个利润丰厚房产市场，据统计，房产市场的规模高达1.7万亿澳元。最近，美国着名的私募股权投资巨头黑石宣布收购澳大利亚非银行贷款人乐筹金融80％的股权。早在今年9月，美国私募股权公司KKR就以6.82亿澳元收购了一家非银行贷款机构。

但是，为什么私募股权基金愿意借钱在澳大利亚买房呢？

在回答这个问题之前，我们可能希望了解澳大利亚抵押贷款市场目前的基本面。

政策改变

在过去几年中，随着监管机构提高风险贷款的资本要求，澳大利亚主要银行开始将重点转向住房贷款。后者的资本要求最低，利润最丰厚。

在这一政策的指导下，近几年房地产投机活动明显增加。为防止由此产生的金融体系风险，澳大利亚审慎管理局（APRA）于今年3月初发布了一系列新的信贷限额规定。其中包括：只有有息贷款不得超过新增贷款的30％，投资贷款增长率不得超过10％。

非银行贷款机构（影子银行）迎来发展机会，银行设施受限。因此，大部分资金也被转移到非银行贷款业寻求投资机会。

非银行贷款机构贷款激增

在APRA的宏观审慎政策推动下，澳大利亚主要银行纷纷提高贷款利率，并缩减贷款条件。结果，越来越多的“较高质量”客户不得不寻找其他替代融资来源，即非银行贷款人。

私人产权

对于私募股权公司而言，尽管澳大利亚房价目前处于高位，但人口增长是他们投资澳大利亚抵押贷款市场的主要原因之一。另外，澳大利亚借款人不属于次级债务状况。

他们的筹码并不是澳大利亚的房价，但是澳大利亚居民保住工作，保持业务运作和还款的良好前景。与此同时，非银行贷款机构的增长速度明显快于银行业只能在系统范围内增长的速度。这也是私募股权公司选择投资于非银行贷款机构的原因之一。