今年初，交易员纷纷预计澳央行（RBA）将在未来半年里继续降息0.25%，并有业内人士坚定的指出，最早在3月，澳央行就会下调利率。但是3月已过，澳央行始终按兵不动，坚守目前利率，并且还指出将谨慎决定是否应该进一步宽松。明日澳央行将召开货币政策会议，飙升的澳元无疑会成为决策者热议的话题。业内人士都对此做出了怎样的分析呢？

        1、澳洲经济基本面没有变

        虽然全球经济表现让人感到沮丧，但至去年年底，澳大利亚的本国经济表现仍较为强劲。澳洲去年的就业人数是自2006年以来的最多的一年。而这主要得益于澳洲繁荣的服务业。但澳债的收益率已开始下降。决策者们自2011年晚些时候起，便开始下调借款利率，至今已下调2.75%，这也导致澳元在去年贬值达到了30%以上。澳大利亚本国的经济也出现了政策收紧的迹象。澳大利亚国民银行年初上调了一些企业的贷款利率。该银行是澳大利亚向企业发放贷款最大的银行。

        央行主席史蒂文斯尚未暗示可能采取行动。此前他也对经济作出了乐观的评估，称2015年经济增长强于预期，给了2016年经济开局更高的起点。去年5月以来，澳央行一直维持2%的现金利率不变，主要原因就是是失业率下降，各项经济指标维持强劲表现，意味着澳洲经济基本面没有发生实质性变化。

        到目前为澳央行还是对澳元未来走势表示乐观，并把现在的走势描述成“经济转型期的调整”。明日出台的货币政策也要考虑经济基本面因素。

        2、“若央行说澳元应该走低，市场丝毫不会惊讶”

        上周，澳央行主席史蒂文斯称，澳元汇价可能有点走过头了，暗示外汇市场将再度成为决策的风向标。其他央行高级官员也对澳元近期的强势表示关切，并表示全球其他央行都希望实现自己本币汇率更具竞争力。

        3月份，澳元成为G-10货币中表现最为强势的货币之一，伴随澳洲债券收益高企，澳元汇价创出2015年中期以来的最高值。全球其他不少国家和地区都在降息，甚至推行负利率政策，但澳央行的基准利率水平仍高达2%。

        美联储主席耶伦上周的讲话提升了澳元长期高位运行的可能性。澳洲国内不少银行都大幅上调了澳元汇率预期。经济学家称，澳元进一步走强可能是澳洲央行成员关注的焦点。目前，澳大利亚经济转型面临风险，央行可能被迫行动。

        澳洲经济学家Paul Dales对此表示：“若下周政策会议上，澳央行发表声明，认为澳元汇价应当走低，市场丝毫不会感到惊讶。”

        3、美联储施压澳元/美元走势

        3月份，澳元兑美元汇率上涨超过7%，对一篮子货币也升值逾5%。隔夜，澳元兑美元上破0.7700大关，而1月份最低点仅为0.6850。美联储主席耶伦近期声称，美国利率正常化态度需谨慎，美联储鸽派姿态得到强化。此番言论可能迫使澳元继续走高，美、澳两国利差缩小的时间表可能会延后。耶伦发表讲话后，包括澳洲联邦银行在内的澳洲几大银行都大幅上调了澳元汇率预期。 澳洲联邦银行首席经济学家Michael Blythe称，澳元升值让降息的议题再度炒热。不过他补充说，在未来一段时间内降息并非显得那样紧迫，强势澳元尚未对经济造成显著威胁。他说：“澳央行不会下调经济增长和通胀预期。是否采取行动也将视汇率是否脱离经济基本面而定。” 不过，经济学家称，澳元走强至少把未来进一步降息的议题提上了日程。Citibank的数据显示，市场认为6月澳央行会议上降息至1.75%的可能性从去年的50%升至了100%。澳新银行的高级经济学家Justin Fabo也认为，降息的压力更大了：“货币政策的风险依然是偏向宽松而非紧缩型。全球经济依然面临很多担忧。”他表示，澳央行也乐于见到澳元下跌至68美分左右，澳元下跌有利于刺激经济。同时，汇丰银行的Paul Bloxham称，低通胀意味着澳央行仍有降息空间，同时澳央行也希望寻求市场稳定。

        4、分析师：澳央行将维持当前政策

        美银美林前日撰文称目前仍看多澳元表现，同时相较于新西兰联储，澳央行则预计将维持当前政策，并不会进一步降息。

        该机构称：“在美联储鸽派倾向下，澳元兑美元的走高可能令澳洲经济依旧趋向下行。但我们亦将关注澳洲失业率来判断澳央行进一步宽松的可能。从本行的预期来看，我们仍认为澳元的表现将较纽元更为出色。” 而面对澳央行明日的货币政策会议，路透社发文称受访的41位分析师一致认为澳央行本次将维持利率在2.0%不变。其中大多数受访者预期9月底之前，澳央行将维持利率不变。 调查亦进一步显示，分析师对第四季利率前景的看法存在较大分歧，38位受访分析师中，有19位预计澳央行将在今年第四季降息，18位预计维持利率不变，一位预计升息。尽管澳元近期升值但市场看空的依然不减，法国巴黎银行认为澳元被严重高估，根据该行的内部模型，澳元兑美元年底前可能跌向0.65。

        总体看来，业内人士普遍看好澳洲经济基本面，也基本认同强势的澳元对本土经济带来很大压力。在澳洲经济目前的表现下，澳央行很可能在4月继续维持当前货币政策，但最终在6月或下半年，降息的可能性会大大增加。对于澳洲政策动向的具体情况，让我们共同期待明日澳央行的货币政策会议决议。